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美联储利率决议日指南:或将释放鹰派信号!

2019-03-20 17:49:43 来源:亚汇网 作者:夏歌 打印 字号:  

  美联储主席鲍威尔曾经表示,对于下一步行动是加息还是降息美联储没有偏向性,但他的同僚可能会发出更偏鹰的信息。

  据接受彭博社调查的经济学家预测,联邦公开市场委员会(FOMC)可能会预测今年加息一次(少于去年12月时预测的两次),2020年将再加息一次。

  即便如此,在定于周三当地时间下午2点在华盛顿发布的政策声明中,该委员会可能会重申对未来利率“调整”将保持“耐心”,同时宣布将于何时结束对4万亿美元资产负债表的“瘦身”计划。

  新的点阵图及其他经济预测将随声明一道发布。30分钟后,鲍威尔将开始对记者讲话。从今年1月份开始,他会在每次FOMC会议结束后召开新闻发布会。

  点阵图

  FOMC的利率预测肯定是对鲍威尔提问的焦点。在3月8日的一次演讲中,他把点阵图与法国艺术家Georges-Pierre Seurat的点画法作比:“如果你太专注于几个点,那么可能会错过整幅画。”

  摩根士丹利首席美国经济学家Ellen Zentner称,“对于今年,点阵图将出现非常明显的下行,他们对世界的看法不同了,对政策路径的看法也不同了。中值应该会有显著下降,预测今年加息和不加息的阵营应该会势均力敌。这是一个非常不确定的结果。”

  至于在2020年、2021年及以后,点阵图可能显示美联储官员对利率前景存在分歧。去年12月的点阵图显示,利率在2020年和2021年将达到3.125%的峰值,大多数官员的预测也集中在这一水平附近。但新的点阵图可能更加分散——一些官员预计还会有几次加息,而另一些官员认为不会有进一步的加息,甚至可能降息。

  这些预测可能会给投资者的预期泼冷水,即美联储已经结束加息。自去年11月初以来,美国2年期国债收益率已下滑0.5个百分点,因全球经济增长放缓,且美联储官员对经济前景的信心下降。

  Cornerstone Macro合伙人Roberto Perli表示,许多投资者认为美联储已经结束紧缩政策,但美联储并没有这么说。尽管点阵图的点位可能低于去年12月,但很可能反映出,美联储在紧缩周期结束前还会加息一到两次,这可能会让许多人感到意外。

  经济成长前景

  虽然FOMC的此次声明可能和1月份类似,但对当前经济状况的描述可能稍微悲观点。2019年美国经济增长预估中值可能从去年12月预测的2.3%降至2.2%,失业率预估可能小幅上调。

  这反映出2019年以来美国经济增长缓慢。亚特兰大联储的GDP模型预测显示,美国的经济增速不到1%。此外,由于围绕贸易摩擦的争论以及过去加息的延迟影响,美国经济的逆风依然存在。

  彭博经济学家表示,由于联邦基金期货已明确表示明年初可能会有降息的可能性,官员们将努力避免对经济前景过于温和的说法,这可能会加强对降息的预期。

  芝加哥Stifel Nicolaus & Co首席经济学家Lindsey Piegza表示,市场将寻找美联储声明的基调发生的任何变化。最近的经济数据非常不均衡,关于复苏和通胀可持续性方面,美联储面临着巨大的不确定性。

  值得注意的一点是,因为全球经济增长放缓,欧洲央行早在3月初下调了预测,同时推出了新一轮刺激计划。

  资产负债表

  经济学家还预期,随着美国国债和抵押贷款支持证券到期,FOMC将宣布何时停止缩减资产负债表规模。他们认为,美联储最可能在第四季结束缩表,届时美联储的资产负债表将在3.5万亿美元左右,低于危机后4.5万亿美元的峰值。

  Invesco Ltd.高级宏观策略师James Ong表示,美联储对于资产负债表的任何沟通对投资者都很重要。市场预计,美联储将设立资产负债表的最终目标规模,并透露如何改变上限,以达成这一目标。

  不过,美联储有关资产负债表的声明可能会留下一些未解之谜,包括美联储持有证券的期限,以及其打算如何处置抵押贷款支持证券(MBS)。随着时间的推移,美联储已经表示,其兴趣转向只持有国债,这为选择出售剩余的抵押贷款支持证券,降低其在投资组合中的比例留下了余地。
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关键词: 美元 经济数据 GDP 美联储 欧洲央行


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